Акции РУСАЛа и Эн+ Груп получали поддержку от цен на алюминий, которые в среду обновили очередной пик с апреля 2022 года 3372 долл/тонну. Эскалация ситуации на Ближнем Востоке, на который приходится около 9% мировых поставок металла, может привести к более ограниченному предложению алюминия.
С технической точки зрения акции РУСАЛа после коррекции от достигнутого в январе пика с марта прошлого года 43 руб, а также достижения нашей целевой фундаментальной цены 42,80 руб перешли к стадии нисходящей коррекции, которую прервали уже во второй половине февраля. Бумаги вновь стремятся к 43 руб при умеренно позитивных сигналах дневного и недельного графиков, которые говорят в пользу возможного движения котировок к пику марта и всего 2025 года 44 руб, а далее – 2024 года 45,93 руб. Бычий сценарий, вероятно, реализуется в случае сохранения высоких цен на алюминий и отсутствия значимых негативных фундаментальных факторов. В 2026 году мы также не исключаем возвращения к выплате дивидендов Норникелем, что должно поддержать финансовые результаты РУСАЛа. Ближайшие важные поддержки для акций расположены у 39,50 руб и 37 руб. Стабилизация ниже 35 руб может предвещать смену в том числе среднесрочного тренда. РУСАЛ при этом еще не представил финансовых результатов по итогам всего 2025 года, а положительным для акций в 2026 году может стать в том числе постепенное снижение ключевой ставки ЦБ РФ.