ЦБ: Облигации стали самым выгодным активом с начала годаРоман МаркеловСамым выгодным вложением для инвестора в октябре, если говорить о рублевой доходности, стало золото, следует из свежего «Обзора рисков финансовых рынков» Банка России. На дистанции же с начала года выиграли уже корпоративные облигации.
В октябре полные доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) и корпоративных облигаций выросли по сравнению с сентябрем, показав высокую положительную доходность среди российских финансовых инструментов (по ОФЗ она была за прошлый месяц 1,8%, по корпоративным облигациям — от 1,4 до 2,2%).
Самая большая доходность в прошлом месяце, как и в сентябре, была у золота на фоне сохранения геополитической напряженности в мире и продолжающегося шатдауна в США — 3,5%. Как раз в октябре котировки и без того росшего весь 2025 год драгоценного металла резко рванули вверх и достигли действующего исторического рекорда, добравшись почти до 4400 долл. за тройскую унцию (в первую очередь из-за высокого спроса на золото мировых центробанков, шатдауна в США и смягчения монетарной политики ФРС США: золото работает как защитный актив). Удержать рубеж не удалось, сейчас унция золота торгуется возле 4150 долл. Откат назад произошел в первую очередь из-за снижения напряженности в торговом противостоянии США и Китая.
«Также положительную доходность продемонстрировали инструменты денежного рынка (рублевые депозиты, БПИФ (биржевые паевые инвестиционные фонды. — Прим. ред.) денежного рынка)», — говорится в обзоре Банка России.
У инструментов российского рынка акций в октябре, напротив, доходность была отрицательной, снижение отдельных отраслевых индексов составило от -1,3 до -17,7%, рассказывают в ЦБ. Также отрицательная доходность наблюдалась у банковских вкладов в иностранной валюте (в евро — -3,8%, в долларах США и в юанях — по -2,6%).
Худший вариант для инвестора в этом году — выбрать инструмент с привязкой к иностранной валюте. Например, банковский вклад в долларах или евро
Если смотреть на рублевую доходность финансовых инструментов с начала 2025 года, то картина несколько меняется, впрочем, не кардинально. Так, высокая доходность среди российских инструментов продолжает наблюдаться у рублевых корпоративных облигаций (от 20,3 до 32,5%) и ОФЗ (18,4%). Лидер с показателем 32,5% доходности — это корпоративные облигации с рейтингом «А» (высокий уровень надежности). Для сравнения: корпоративные облигации с рейтингом «АА» (очень высокий уровень надежности) прибавили 27,6%, а облигации с рейтингом «ААА» (наивысший уровень надежности) дали доходность в 20,3%.
«Тем не менее за счет значительного роста за последние пару месяцев золото опередило ОФЗ, показав доходность в 21,4%. Также выделялись депозиты в рублях и БПИФ денежного рынка, показавшие положительный результат в 20,2 и 17,5% соответственно», — уточняют в Банке России. Один же из худших результатов среди российских инструментов с начала года остается у тех, что привязаны к иностранной валюте, — депозитов в иностранной валюте (от -10,9 до -18,8%) и замещающих облигаций (-12,3%).
Помимо них, отрицательную доходность продемонстрировали акции некоторых из отраслей (данные приведены в целом по секторам, не по акциям отдельных компаний). Если брать индекс Мосбиржи в целом, то с января по конец октября он просел на 2,9%. Положительная доходность на этом временном отрезке была у вложений в акции телекоммуникационного (5,8%), финансового (2%) и химического секторов (0,1%). В ноль вышли акции электроэнергетиков. Остальные секторы показали пресловутую отрицательную доходность, разница только в глубине. Акции ретейла за январь — октябрь ушли в минус на 1,7%, металлургов — на 8%, нефтегазового сектора — на 10%, транспорта — на 10,7%, строителей — на 14,2%. Больше всего убытков принес ИТ-сектор: -18,1%, следует из статистики Банка России.
Что же касается золота, то оно сохранило одну из лидирующих позиций среди российских инструментов, показав доходность и за последние двенадцать месяцев (октябрь 2024-го к октябрю 2025-го) в 21,9% (а с начала 2022 года — уже 138,7%), однако уступило корпоративным облигациям различных рейтинговых групп (их доходность составила от 27,5 до 36,7% за те же двенадцать месяцев). Также высокую доходность показали ОФЗ (33,2%), уточнили в Банке России.
При этом с начала 2022 года чемпионом по доходности с показателем 154,2% пока остается крайне высокорискованный и волатильный биткоин, но только для тех, кто все это время держался и не продавал его.
Рынок труда